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年遭受重創(chuàng)的美國股票將在明年成為贏家

Column:集團動態(tài) Time:2018-12-12

金融界美股訊 據(jù)美國財經(jīng)媒體CNBC報道,華爾街知名投行高盛集團(NYSE:GS)稱,美國股市在2018年中遭遇重創(chuàng),市場波動率上升,而在這一年中受創(chuàng)最深的股票最有可能在明年引領(lǐng)整體市場走高。


  確切的說,這些股票包含風險回報率最高的那些公司,它們在今年交易中的表現(xiàn)遠遜于大盤,但高盛集團的股票策略師們則表示,從以往歷史來看,這些股票將會引領(lǐng)整體市場走高。在2019年中,預(yù)計美國股市的整體回報很可能將是比較低的。


  “展望2019年,我們預(yù)計美國股市將繼續(xù)呈現(xiàn)出風險調(diào)整回報較低的環(huán)境?!备呤⒓瘓F的首席美國股票策略師大衛(wèi)-科斯?。―avid Kostin)在一份客戶報告中寫道。他指出,高盛集團認為2019年中“標普500指數(shù)的絕對回報率將是比較低的,而風險則會比較高”。


  他還補充道,投資者應(yīng)該尋找那些“能夠最好地經(jīng)受周期末段壓力的公司”,其中包括那些擁有強大的資產(chǎn)負債表、穩(wěn)定的銷售額以及良好的稅后盈利的公司。舉例來說,能源股和金融股在2018年中是表現(xiàn)最差的兩個板塊,而在明年,這兩個板塊則預(yù)計將可給投資者帶來最好的風險調(diào)整回報。


  科斯汀明確表示,他將重點關(guān)注那些擁有較高的“夏普比率”的公司。所謂“夏普比率”(Sharpe Ratio),又被稱為夏普指數(shù),這是一項基金績效評價標準化指標。夏普比率在現(xiàn)代投資理論的研究表明,風險的大小在決定組合的表現(xiàn)上具有基礎(chǔ)性的作用。風險調(diào)整后的收益率就是一個可以同時對收益與風險加以考慮的綜合指標,以期能夠排除風險因素對績效評估的不利影響。


  就高盛集團挑選出的一個股票投資“籃子”而言,這個“籃子”里的股票在2018中的跌幅中值達19%;而從以往歷史來看,這種下跌走勢將會發(fā)生逆轉(zhuǎn)。自1999年以來,這種策略在六個月時間段里的表現(xiàn)有68%時間都好于標普500指數(shù)本身的表現(xiàn),平均超額回報為31個百分點。


  現(xiàn)在,“夏普比率”最高的個股包括Newfield Exploration、新聞集團、Nektar Therapeutics、斯倫貝謝和哈里伯頓公司等。


  整體上來說,高盛集團預(yù)計到2019年底時,標普500指數(shù)將可達到3000點。雖然高盛集團認為明年美國股市的回報率將會“較低”,但實際上與上周五的收盤點位相比,該集團的這種預(yù)期意味著,標普500指數(shù)在未來一年多時間里的回報率將可達到接近14%。不過,高盛集團將標普500指數(shù)2018年底的目標點位設(shè)定為2850點,而這就意味著與這一目標點位相比,標普500指數(shù)在整個2019年中僅可上漲5.3%。


  科斯汀稱,與“經(jīng)濟增長減速幅度超出我們預(yù)期”相符合的水平相比,標普500指數(shù)目前的點位低于前者。高盛集團預(yù)測,2019年美國GDP的增長速度預(yù)計將達2.5%,企業(yè)盈利的增幅則預(yù)計將會達到6%。


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