4月1日，券商、基金公司外資股比限制正式取消，中國(guó)資本市場(chǎng)的大門(mén)向外資完全放開(kāi)。

股比限制取消首日，貝萊德、路博邁兩家外資資管機(jī)構(gòu)便提交了公募基金設(shè)立申請(qǐng)，相關(guān)材料已被證監(jiān)會(huì)接收。

3月27日，高盛高華證券、摩根士丹利華鑫證券的外資股比增持申請(qǐng)得到證監(jiān)會(huì)許可。加上此前外資持股比例已經(jīng)增至51%的瑞銀證券，以及新設(shè)立的外資控股券商野村東方國(guó)際證券、摩根大通證券，目前，中國(guó)資本市場(chǎng)共有5家外資控股券商。

對(duì)于外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入，本土券商基金如何面對(duì)挑戰(zhàn)？

“中國(guó)開(kāi)放的趨勢(shì)不可阻擋，我們的心態(tài)必須是擁抱開(kāi)放，這是證券行業(yè)面臨的一個(gè)重大挑戰(zhàn)。我們是后發(fā)者，所以必須有一個(gè)謙卑的心態(tài)，先當(dāng)學(xué)生，然后變成同學(xué)，將來(lái)再努力在某幾個(gè)方面當(dāng)一個(gè)老師。”中金公司CEO黃朝暉3月31日表示。

“中國(guó)的公募基金不是在溫室里長(zhǎng)大的，外資機(jī)構(gòu)的設(shè)立對(duì)監(jiān)管的市場(chǎng)化有促進(jìn)作用，這將激發(fā)基金公司的活力?！币晃还蓟鹑耸勘硎尽?/p>

外資機(jī)構(gòu)積極布局

4月1日，隨著外資持股比例限制正式取消，貝萊德、路博邁兩大國(guó)際資管機(jī)構(gòu)火速遞交了公募基金設(shè)立申請(qǐng)。

貝萊德成立于1988年，服務(wù)全球超過(guò)100個(gè)國(guó)家和地區(qū)的投資者，截至2019年12月31日，貝萊德在全球管理的總資產(chǎn)達(dá)到7.43萬(wàn)億美元。2017年12月28日，貝萊德投資管理（上海）有限公司登記成為私募基金管理人，并發(fā)行了私募產(chǎn)品。

此前，華夏基金原總經(jīng)理湯曉東任職貝萊德中國(guó)區(qū)主管，被市場(chǎng)解讀為貝萊德沖刺中國(guó)公募基金之舉。

路博邁成立于1933年，其創(chuàng)始人Neuberger被稱(chēng)為美國(guó)共同基金教父。截至2019年末，路博邁管理總資產(chǎn)為3389億美元。2017年11月17日，路博邁投資管理（上海）有限公司拿到了私募基金管理牌照。

路博邁投資（上海）有限公司CEO劉頌此前同樣在公募基金就職，曾任海富通基金總經(jīng)理。

外資券商的增資步伐近期也明顯加快。

3月27日，高盛的增持申請(qǐng)得到證監(jiān)會(huì)許可，其在高盛高華證券的持股比例將從33%提升至51%。

高盛亞太區(qū)（除日本外）聯(lián)席總經(jīng)理李廉表示：“這是我們?cè)谌A業(yè)務(wù)發(fā)展的重要里程碑。具體來(lái)說(shuō)，獲得多數(shù)股權(quán)后我們可以著手準(zhǔn)備重組在華業(yè)務(wù)的實(shí)體結(jié)構(gòu)。我們將尋求盡快把所有在北京高華證券運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)及管理部門(mén)遷移整合為單一公司實(shí)體——高盛高華?！?/p>

李廉同時(shí)表示，將尋求盡早實(shí)現(xiàn)100％的所有權(quán)。

高盛高華成立于2004年，是高盛與北京高華證券的合資公司，近兩年在A股股票發(fā)行等業(yè)務(wù)上領(lǐng)先其他國(guó)際投行。

摩根士丹利的增持申請(qǐng)也在同一天獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，交易完成后，其在摩根士丹利華鑫證券的持股比例將由49%提升至51%。

25年之前，外資股東摩根士丹利參與籌建了中國(guó)首家合資券商中金公司，2010年，摩根士丹利退出中金公司，之后選擇與華鑫證券成立新的合資券商。

摩根士丹利亞太區(qū)聯(lián)席首席執(zhí)行官兼中國(guó)首席執(zhí)行官孫瑋表示：“對(duì)我們以及我們?nèi)虮姸嗟目蛻?hù)而言，中國(guó)市場(chǎng)擁有至關(guān)重要的發(fā)展機(jī)遇，因此中國(guó)也是摩根士丹利業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)之一。”

孫瑋還表示，期待進(jìn)一步加大對(duì)摩根士丹利華鑫證券的投資。

摩根士丹利華鑫證券成立于2011年，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍包括股票和債券的承銷(xiāo)與保薦，債券的自營(yíng)及證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。華鑫證券為上海華鑫股份（600621.SH）全資子公司。早在2018年9月，華鑫證券已經(jīng)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌合資券商2%的股權(quán)。

值得注意的是，摩根士丹利華鑫證券旗下已有公募基金，截至2019年年底，摩根士丹利華鑫基金管理總規(guī)模為233.71億元。

中資機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)

面對(duì)資本市場(chǎng)全面開(kāi)放，中國(guó)本土資本市場(chǎng)參與者將面臨不小的挑戰(zhàn)。

3月31日，中金公司首席運(yùn)營(yíng)官楚鋼在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，外資控股的證券公司進(jìn)入中國(guó)，他們的體量比較大，有著產(chǎn)品、人才和系統(tǒng)上的優(yōu)勢(shì)，根據(jù)日本、韓國(guó)等地的經(jīng)驗(yàn)，國(guó)際投行在跨境業(yè)務(wù)上優(yōu)勢(shì)比較明顯，同時(shí)也有一定的劣勢(shì)，例如決策線(xiàn)路太長(zhǎng)。

中金公司CEO黃朝暉認(rèn)為，中國(guó)開(kāi)放的趨勢(shì)不可阻擋，我們的心態(tài)必須是擁抱開(kāi)放，這是證券行業(yè)面臨的一個(gè)重大挑戰(zhàn)。

“我相信中國(guó)人足夠聰明和勤奮來(lái)迅速學(xué)習(xí)西方投資銀行的技術(shù)管理經(jīng)驗(yàn)，再加上我們熟悉中國(guó)資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，不僅能夠把中國(guó)市場(chǎng)做的更好，而且還有機(jī)會(huì)占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)，能夠與歐美投行平分秋色。”黃朝暉表示。

黃朝暉同時(shí)強(qiáng)調(diào)：“外資機(jī)構(gòu)很多方面都比我們強(qiáng)大很多，甚至有很多倍，因?yàn)樵诿绹?guó)投資銀行與商業(yè)銀行的規(guī)模差不多，從人才的數(shù)量和質(zhì)量，以及積累的幾百年資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，都比我們好很多，我們是后發(fā)者，所以必須有一個(gè)謙卑的心態(tài)，先當(dāng)學(xué)生，然后變成同學(xué)，將來(lái)再努力在某幾個(gè)方面能夠當(dāng)一個(gè)老師?！?/p>

與中國(guó)公募基金相比，海外資管機(jī)構(gòu)有著明顯優(yōu)勢(shì)。截至2019年底，中國(guó)公募基金管理人共計(jì)143家，管理資產(chǎn)共計(jì)14.77萬(wàn)億元人民幣。

此前，一位大型公墓基金人士也對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示：“客觀講，我們并不害怕。中國(guó)的公募基金不是在溫室里長(zhǎng)大的，每個(gè)月每年都有激烈的排名，從海外回來(lái)的在頭部基金公司并沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)，除了口音更加倫敦紐約化。此外，外資機(jī)構(gòu)的設(shè)立對(duì)監(jiān)管的市場(chǎng)化有促進(jìn)作用，隨意出臺(tái)政策的可能性貶低，這將激發(fā)基金公司的活力?！?/p>

“開(kāi)放和改革是對(duì)應(yīng)的，只有開(kāi)放沒(méi)有改革不行，改革也要跟上?！鄙鲜龉蓟鹑耸繌?qiáng)調(diào)。